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若云淡风清January 22 盘点2008--后记不论是好是坏，有利有弊，2008年总是一天一天的过去了！带给我们多少震惊，多少意外，都将随着时间的年轮渐渐远去，不变的是对未来的期盼与憧憬！希望幸福，等待机遇！用《The Count of Monte Cristo》里的一句话作为结尾吧：There is neither happiness nor misery in the world，there is only the comparison of one state with another，nothing more。He who has felt the deepest grief is best able to experience supreme happiness...Until the day when God will deign to reveal the future to man，all human wisdom is contained in these two word -- wait and hope.（世界上既无所谓快乐也无所谓痛苦，只有一种状况与另一种状况的比较，如此而已。只有体验过不幸的人才能体会最大的快乐。…永远不要忘记，直至上帝揭露人的未来图景的那一天以前，人类的一切智慧就包含在这四个字里面：‘等待’和‘希望’。--《基督山伯爵》） 盘点2008之七：危机
金融变，世界惊，
万家股市一片绿，
全球共度艰难年。
2008年下半年以来，由美国次贷危机引发的国际金融危机愈演愈烈，国际经济环境急转直下，我国经济下行压力加大。为应对挑战、保持增长，党中央、国务院决定实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台扩大内需的十大措施。12月上旬召开的中央经济工作会议提出必须把保持经济平稳较快发展作为2009年经济工作的首要任务。
这次的金融危机感觉真是非同寻常。虽然在之前的学习中也曾听老师提及，经济的发展是周期性的，基本上十年一个轮回，但只有这一次，我才真真实实在感受到它。二十年前我还小，而且当时的中国经济本身就比较落后，所以也并没有太大的感觉；十年前我还在大学校园里，正是“人不贪玩枉少年”的黄金时间，每天似乎都在小说、电视中度过，只记得当时把大学的教育从公费全部转为自费了，现在想来这笔费用大概是为度过那次的经济危机所用吧！而这一次，却带给我巨大的影响。因为对中国来说，上海应是当仁不让的金融中心，所以此次的金融风暴，对这里的影响基本上是第一批次的。大部分公司裁员20%，大部分公司的招聘计划全部冻结，股市从6000多点一路下跌直至击穿1800点，所有这些都如此真实的发生在我身边，怎能令人不心惊？《Gone with the Wind》中有一句话，亦是我的向往：After all，tomorrow is another day！
盘点2008之六： 飞天烈焰炽，银龙起， 人间万户仰头看， 从此太空任我行。 2008年9月25日晚，载有翟志刚、刘伯明、景海鹏三位航天员的神舟七号飞船在酒泉卫星发射中心成功发射升空。27日16时41分至17时，航天员翟志刚进行了中国首次太空漫步，并在太空中展示五星红旗。28日下午，“神七”返回舱成功在内蒙古四子王旗着陆，三位航天员自主出舱。神舟七号载人航天飞行任务获得圆满成功。 从美国第一次在月球行走，到现在我们国家自己也能在太空出舱行走，我国的科学家付出了怎样的汗水与辛劳。科学在不断进步，人类对太空的探索也越来越深入。从飞船上天到太空行走，这种飞速的发展是与科学家的努力分不开的，也和我国经济的发展是分不开的！对我国曾经的某些外交手段颇不理解，现在想来韬光养晦，一心一意发展经济还是很有深意的。只有经济强盛了，才能有充足的财力发展军事，军事强盛了，才能在世界上占有自己的一席之地！ 太空对我而言充满了神秘感，总觉得有许多未解之秘都在吸引着人类做进一步的探索。有时甚至异想天开的想：如果有一天投身在这些探索中，比如驾着飞船冲进宇宙黑洞，看看在那一切静止的空间里，时间会不会也是静止的？或者会不会真的穿越到另一个时空？那该是怎么一种奇妙的感受啊！ 盘点2008之五：奶粉婴儿泪，襁褓累， 不悔人心贪无厌， 只怪奶牛不能言。 2008年9月初，甘肃等地多起婴幼儿泌尿系统结石病例引起社会高度关注。调查发现，三鹿牌婴幼儿配方奶粉中含有三聚氰胺，其他一些品牌奶制品也存在此类问题。国家启动重大食品安全事故Ⅰ级响应机制。国家质检总局和河北省石家庄市一些领导干部引咎辞职或被免职。患儿获得了国家免费治疗。国务院专门审议通过了《乳品质量安全监督管理条例》。 网上有人戏言，中国人民的化学知识很多是从食品中学来的。这话听起来虽不入耳，却也发人深省。油条是用洗衣粉添加的，肉类是用福尔马林泡过的，如此种种，听着都觉得毛骨悚然。连那些尚不能说话的婴儿，也被这些“化学奇才”们当成一展长材的对象。不知如果他们自己的儿女吃了这种奶粉，他们会作何感想！这种昧心的钱，虽可一时得利，却终归有背天理，只怕最后难免会自食恶果！ 盘点2008之四：奥运筑鸟巢，建泳馆， 百年梦圆看今朝， 金牌灿灿耀神州。 2008年8月8日至24日第29届奥运会在北京举行。来自204个国家和地区的1万余名运动员刷新了38项世界纪录和85项奥运会纪录，多个国家和地区实现奥运会金牌和奖牌零的突破,我国名列金牌榜榜首。作为东道主，中国为举办一届有特色、高水平的奥运会作出了巨大努力，受到了国际社会的高度评价。 奥运会，这样一个世界注目的运动盛会，第一次在中国举办。从刚刚得知申请成功人们的欢呼雀跃，到后来全国人民开始投入到奥运场馆的建设中去，再到那辉煌眩目的奥运开幕式上，每一步都凝聚了全国人民的期盼。是啊，人民期盼的，或者并不仅仅是一个运动盛会，而是更好的展现着中国的日渐繁荣，中国的愈加强盛。只有自己的祖国蒸蒸日上，经济腾飞，人民才能安定，走出国门也才能挺胸抬头。 尤其值得一提的是，奥运的开幕式还是相当精彩的！客观的说，我对个别导演着实不感冒，所以对他执导的演出总是持以怀疑的态度。这次的奥运开幕式虽然还存在些许我不认同的单元，但总体感觉还是很有点大气磅礴的气势，对我们博大精深的历史总算有个交代。 盘点2008之三：地震灰飞起，惊心魄， 断垣残壁横满目， 多少亲人今不归。 2008年5月12日14时28分，四川汶川发生里氏8.0级特大地震，最大烈度达11度。这是新中国成立以来破坏性最强、波及范围最广、救灾难度最大的一次地震，造成69227名同胞遇难、17923名同胞失踪，直接经济损失8451亿多元。 这是怎样的一天啊，摧毁了多少美丽的家园，夺去了多少鲜活的生命，据到过那里的朋友讲，那里的情形远比电视屏幕上的要惨烈的多！到处的鲜血及断肢惨不忍睹。人们痛苦的哀号声，哭泣声，以及房屋倒坍声，各种声音交织在一起，那种凄厉和悲凉一次又一次冲破人们所能承载和忍耐的最大负荷。这是唯一一次，我真正急切和积极的捐款，虽然我心里亦明白，那里现在或许最不缺的就是金钱。但还是期盼捐款所换来的食物、帐篷能为他们无助的心带去一点点希望！只要人活着，就有希望！ 这次给我最大的感触之一，是国家在帮助灾区重建的同时，为那里的人们派去了心理辅导人员。这在国内以前的灾难中似乎是不多见的。也算间接的表现了国民生活水平的提高，人们只有在温饱问题基本解决的情况下，才会去关注心理因素。可是我们对大自然的保护意识却还有待进一步加强。有时我甚至妄想，如果当时没有破坏那里的生态环境执意兴建水坝，或许就没有这一次的灾难了！愿那受伤的天府之国尽快恢复原本的美丽与生机！ 盘点2008之二：西藏烽烟烈，争端起， 高原无故惹干戈， 可悲祸起萧墙内！ 2008年3月14日，一群不法分子在西藏自治区首府拉萨市区实施打砸抢烧，给当地人民群众生命财产造成重大损失，18名无辜群众遇难，社会秩序受到严重破坏。这起暴力犯罪事件是达赖集团及其“藏青会”操纵的所谓“西藏人民大起义运动”组成部分。 我着实不知该说些什么来评论这一事件，五十六个民族原是手足一般，这样的做法无异于自相残杀。只会让幕后那些挑拨离间的小人们自鸣得意。他们原是希望中国内乱的，这样才能压制中国这样发展进步的势头。可悲的是，居然真的有人会被这些别有用心的人所蒙蔽利诱，却不知此举最后真正受害的，是那高原上最古老神圣的宁静与安祥！ 盘点2008之一：暴雪满天飞，扑地坠， 冻煞万民都是你， 难道是国家祥瑞！ 2008年1月中旬至2月上旬，我国南方大部分地区遭遇罕见低温雨雪冰冻灾害，交通运输严重受阻，电力设施损毁严重，群众生产生活受到严重影响，因雪灾直接经济损失达到1516.5亿元。 所谓的“瑞雪兆丰年”似乎早从人们即将冻僵的大脑中消失殆尽。身处上海，依稀记得刚开始降雪时这里人们的欢声笑语。对南方而言，飞雪迎春的影像头一次这样真实的出现在自己的身边。随着时间一天一天的推移，原来乍见冬雪的欣喜已转变成因日常生活不便而导致的怨声载道。回家的，道路不通；工作的，电力中断；出门的，举步维艰；在家的，天寒地冻。这样一个处处不便的世界，人们怎么可能还会有好的心情呢？ 有时我客观的想，这似乎也不能全怪这恼人的冬雪，有一部分的原因是人们应对的不灵活，因为没有人想到这雪会这样大，会持续这样长的时间。当人们意识到它的危害时，已经造成了相当大的损失。唯一值得安慰的是：相信如果南方再遇大雪，应该已经知道该如何及时合理的应对了！ 盘点20082008年对中国而言，是当之无愧的不平凡之年！这一年发生了太多事件，人们的震惊程度已快要超出负荷了，因此，决定在今年快要结束之际，对一年内的大事做一个盘点，以永远纪念。 October 30 金融危机何以如此猛烈? 对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头?有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易;另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期(Credit Default Swap, CDS)。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系?它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机?在众多的金融危机分析文章中，始终没有看到对这些问题的简单明了的解释。看到该文，通过自己的理解为这些问题提供一个答案，通俗易懂，且使用了几个假想的例子，颇有深入浅出的可看性。
一。杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20-30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以 30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 二。CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。 三。CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。 B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿;D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。 四。次贷。上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢?从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8%-9%以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱;B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做;后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。 五。次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1%到2%的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。 六。金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。 七。美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10%的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000 亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大贬值已经不可避免。 以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。 |
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